沪镍涨近2% 鸡蛋涨近3%可以抄底了吗？油脂延续回调 观望为主

1月16日，国内期市早盘涨多跌少，有色板块涨幅居前，沪镍(111220,1930.00,1.77%)涨近2%，沪铅(15285,280.00,1.87%)、沪铝(14280,330.00,2.37%)涨逾1%;农产品分化，鸡蛋(3500,71.00,2.07%)涨近3%，苹果(7353,51.00,0.70%)涨逾1%，油脂延续调整，豆油跌逾1%，棕榈(6104,-102.00,-1.64%)油、菜籽油跌近1%;黑色系飘红，焦煤(1225,14.50,1.20%)涨逾1%;能化走跌，燃油跌逾1.5%，乙二醇、沥青(3168,-36.00,-1.12%)、苯乙烯跌近1%。

油脂延续回调 观望为主

马棕油昨日继续下跌，近期利空频发，印度限制从马来进口棕油，高频数据sppoma显示1月前十日单边环比增0.07% ，消息本身影响不大，但现阶段盘面涨幅较大，容易引发回调。昨日国内油脂延续跌势。国内棕桐油进口利润稍有修复，但仍倒挂明显，中国近期都未采购新的棕榈油船期，前期到港棕油使得库存增幅较大，豆油库存下滑4万吨，近两周压榨明显增多，但近期下游提货仍较好，支撑基差走势。

策略：短期看棕油进口利润倒挂加大，对内盘有支撑，但阶段利空频发，临进春节，资金面不确定性较大，短期操作难度较大，仍以观望为主，中期还有上涨空间。

俄政府辞职事件引发俄镍供应担忧　沪镍走升

昨日晚间传闻俄罗斯总理宣布俄罗斯政府全体辞职，引发市场对俄镍供应担忧，伦镍价格快速拉涨。不过我们认为俄镍供应受到影响的可能性并不大，后期实际影响情况需要继续观察，该消息对价格影响主要在于情绪上冲击，以及借助该消息对中线题材的炒作。镍一月份现实供需偏弱，中线供需预期向好，春节前镍价或以宽幅震荡为主。(华泰期货)

镍现实供需偏弱，受累于需求疲态：春节期间镍铁、不锈钢都出现明显减产，但不锈钢减产形成的镍需求减量超过镍铁供应减量，而春节期间不锈钢消费处于真空期，尽管检修力度较大，但春节期间不锈钢库存仍会持续累升，因而镍铁价格可能亦受到拖累。

镍中线预期向好：印尼禁矿后短期没有任何国家足以弥补镍矿缺口，现有的镍矿供应量无法满足中国镍铁生产，二季度开始中国镍铁厂可能逐渐出现减产，中国镍铁利润将较长时间维持在盈亏边缘。随着菲律宾中低品位镍矿成为中国镍矿供应的主流，中国镍铁品位下降导致不锈钢厂增加纯镍的消费量，而印尼镍铁可能要在四季度后才能逐渐弥补这个缺口，且精炼镍的新增供应主要在于下半年，因此3月份后精炼镍供需可能向好，上半年精炼镍供需弱势主要在于一二月份。

不锈钢观点：春节将至市场陆续进入假期，不锈钢需求清淡，价格表现平稳，钢厂以交付前期的远期订单、回笼货款为主，下游加工厂逐渐停止接单，贸易商让利出货但成交难以改善。临近年底不锈钢需求将逐渐走弱，虽然钢厂陆续安排检修，但春节期间不锈钢需求降幅大于产量降幅，钢厂货源持续流入，加之印尼新增供给压力，不锈钢价格或仍不乐观，预计短期冷轧现货以偏弱震荡为主，热轧现货受原料支撑表现坚挺，冷热轧价差急剧收窄，随着冷轧产能大量投产，后期冷热轧价差甚至可能出现倒挂现象。

鸡蛋抄底声渐起 可以了吗?

从蛋鸡存栏量的历史数据看，上次存栏量的峰值出现在2016年12月，为13.573亿只，2019年12月存栏量是12.803亿只，与上次峰值相比，相差只有0.77亿只，而且这样的存栏量可能还会增加。预计在2020年上半年，蛋鸡存栏量极有可能接近甚至超过13亿只左右的水平。

2017年上半年鸡蛋价格大跌源自2016年下半年和2017年第一季度蛋鸡存栏量持续处于13亿多只的水平，那么面对2019年12月12.803亿只且可能还在增加的存栏量，后期鸡蛋价格所承受的压力将非常之大。

蛋鸡存栏量增加必然带来鸡蛋产出量的上升，在需求相对刚性的情况下，鸡蛋供给量增加需要以更低的价格来换取需求量的回升，2020年上半年，鸡蛋价格进一步走弱的概率较大。

又跌了又跌了豆粕(2689,12.00,0.45%)现货成交价26天内惊现23跌

1月15日国内主流油厂豆粕成交回暖，当日总成交量为203100吨，较上日增加23600吨。成交均价为2704元/吨，较上日下跌1.19元/吨，最新26天内跌了23天。

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